在印度大选开票后，出现了反常的现象，赢得大选的印度人民党支持者略显忧伤，而反对党印度国民大会党（国大党）的支持者却欢欣鼓舞。

根据印度选举委员会6月5日凌晨公布的印度人民院（议会下院）第18届选举最终计票结果，执政党印度人民党意外失去了过半数席位，但它主导的政党联盟全国民主联盟获得了过半席位，从而在此次大选中获胜。

对于这场选举，印度内外早有预期，已经执政10年的莫迪总理将大概率连任，进入第三任期，所以这次大选在某种意义上，成为了莫迪的“中期考核”。如今印度已成为世界上增速最快的主要经济体，无论是执政党还是外界都一度认为，莫迪在这次考核中会“考出高分”。

然而最终结果出乎大多人意料，不仅是2014年以来的“最差”成绩，还打破了莫迪不可战胜的传奇。

复旦大学南亚研究中心副主任林民旺研究员向第一财经记者表示，以往支持莫迪的印度北方选民，在经济改革和发展过程中，没有感受到太多实际的收益，这是印度人民党选举不如预期的核心原因。

用错竞选策略

计票结果显示，全国民主联盟共获得295个席位，其中印度人民党赢得240个议席。此前一直不被看好的最大反对党，国大党获得99个议席，其主导的反对党联盟印度国家发展包容性联盟获得231个议席。

印度人民党的表现明显差于此前两次的选举，显示莫迪的光环正在淡去。在2014年和2019年两次选举中，印度人民党分别拿下282席和303席。在前两次大选中，印度人民党一党就获得了超过半数的272席。而在此次大选后，印度人民党需要依赖盟友才能凑够过半席位。

这与选前的预测和出口民调相差迥异。此前印度人民党及其盟友的目标是拿下400个席位以上。而几天前公布的多项出口民调也宣称，全国民主联盟将赢得353至401个议席。事实是印度选民群体庞大且多样、投票窗口时间长，出口民调常常不能反映总体情况。

印度人民党及盟友在人口稠密的北方邦损失尤为惨重，莫迪本人也选择在北方邦的印度教圣城瓦拉纳西参选，他以约15万票的优势赢得了议席，不过在5年前他领先的票数多达50万张。

而更有象征和讽刺意味的是，印度人民党在今年打响选战的法扎巴德选区也落败了，议席被印度社会党夺走。

今年1月22日，莫迪特意来到法扎巴德选区的北方邦小镇阿约提亚，为备受争议的罗摩神庙举行揭幕仪式。莫迪在揭幕仪式上表示，神庙的开放预示印度“新时代”的到来，外界认为这是莫迪打响2024年选战的开始。

当时印度反对党领袖纷纷拒绝参加此次揭幕仪式，表示此次揭幕活动已演变成莫迪为选举开展的拉票活动。他们认为，莫迪将选票政治和印度教民族主义强行绑定的做法，违背了印度的宪法精神。

印度阿约提亚贸易商联盟主席亚达夫（Rakesh Yadav）说：“我们对这座寺庙很满意，但人们对印度人民党已经厌倦了。”林民旺对第一财经记者表示，印度人民党在选举策略上判断失误，一味地利用印度教民族主义，最终证明过犹不及。

他进一步解释道，印度人民党在传统票仓的落败，表明民众对印度教民族主义的刺激已经感到疲惫。他们更关心自己的生计，在经济增长的大背景下，自家的就业和福利是否能够改善。

而反对党的绝地反击却刷新了外界的认知。印度国大党在印度独立后长期执政，但近年来不断被边缘化，在2014年和2019年印度大选中，它仅获得了44个席位和52个席位。如今席位大幅增长，显示它重回印度政治的赛道。

莫迪3.0压力陡增

当地时间5日，莫迪主持了内阁会议，建议解散第17届人民院（议会下院），并向总统穆尔穆提交了辞呈。印度总统府在一份声明中表示，总统接受了莫迪的辞呈，并要求总理和联邦部长理事会继续任职，直到新政府成立。

由于此次大选中印度人民党所获议席不足半数，它需要与竞选联盟中其他政党组成联合政府，以凑齐过半席位执政。由此，这些过往不被重视的小党成为了“关键的少数”，决定着莫迪政府的存亡。

林民旺告诉记者，此前印度人民党能够单独组阁，莫迪显得十分强势，对盟友没有给予足够的重视，如今政治版图发生变化，这些小党很可能坐地起价，要求获得内阁中如内政部长、财政部长和外交部长等位高权重的职务。

他解释道，以往这些职务都由莫迪的心腹把控，如今要将之拱手让人，等于砍掉了莫迪的“左膀右臂”。同时，莫迪在未来施政的过程中，也无法像之前那样随心所欲，因为一旦惹怒盟友，撤销对政府的支持，莫迪内阁就会随时土崩瓦解。

而市场人士更为担心的是，莫迪在选前所做出的经济改革承诺能否兑现。此前莫迪在孟买做出竞选承诺，在连任后立即实施“百日计划”，重点推动制造业、人工智能、基础建设和清洁能源等四个领域的改革。在清洁能源领域，新政府希望通过普及太阳能项目和削减关税等举措，降低印度光伏和电动汽车等产业对外的依赖。

在此背景下，印度市场在5日开盘后遭遇股债汇三杀，印度股指创四年最大跌幅，印度卢比创逾一年最大跌幅，印度国债收益率盘中升超10个基点。

尤其是与莫迪政府关系密切的阿达尼集团旗下10只股票当天均大幅下挫，市值蒸发近450亿美元，下跌的幅度甚至远超1年前被做空机构兴登堡研究 (Hindenburg Research) 指责操纵股票后引发的暴跌。集团创始人兼董事长高塔姆·阿达尼由此财富缩水，再度失去亚洲首富的头衔。