截至2025年8月1日收盘，中润光学（688307）报收于38.78元，较上周的39.66元下跌2.22%。本周，中润光学7月28日盘中最高价报41.5元，股价触及近一年最高点。8月1日盘中最低价报37.71元。中润光学当前最新总市值34.13亿元，在计算机设备板块市值排名65/84，在两市A股市值排名4120/5149。

本周关注点

• 机构调研要点：公司安防领域业务占公司营收的比重逐年降低，但绝对值仍稳定增长
• 机构调研要点：戴斯光电承诺2025-2027年三年合计实现净利润9000万元
• 机构调研要点：公司通过掌握轻量化和抗振动技术开发出无人机用光学镜头产品
• 机构调研要点：戴斯光电在泰国设立的子公司正在建设期，未来将作为海外生产基地

7月29日特定对象调研,路演活动问：投资者答

答：一、投资者问

问：日本木下光学研究所主要是做什么业务？答：木下光学从事高精密光学元件及高端镜头的设计、试制业务，具有40余年光学镜头开发经验，能为公司提供设计技术支持，对新项目、新产品设计开发过程中的技术瓶颈、难点进行指导。

问：公司目前涉及的领域较多，主要有哪些具体的产品应用？答：公司产品可应用于无人机、视频会议、投影显示等产品，智能门铃及扫地机器人等智能家居产品，智能手表、行车记录仪、直播相机等IOT类产品，并且已经在智能驾驶、工业检测等领域逐步开发并深入布局相关产品。

问：公司安防领域业务占公司营收的比重？答：近些年随着公司新兴领域的业务拓展及产品起量，公司安防领域业务占公司营收的比重逐年降低；但是安防领域业务的绝对值仍然保持稳定的增长。

问：光学镜头产品的进入门槛是什么？答：光学镜头设计的过程是众多相互影响的指标间的平衡，非标准化需求提高了产品设计和制造的难度，公司需要在专注的技术领域进行长期积累和不断投入方能提供满足客户需求的产品；同时，镜头从设计到量产可能涉及数十次的设计变更，需要全产业链的紧密沟通与协同发展。

问：公司和同行业公司光学产品的区别是什么？答：主要是产品的技术积累和应用领域相对侧重点不同，市场竞争格局存在差异化特征，且中低端产品的市场竞争充分。目前，公司具备全玻、玻塑、全塑等各种镜材质及其组合的产品研制能力，形成了以大倍率变焦为优势，涵盖中小倍率变焦和定焦的全类型产品线，并已经开发出了红外热成像镜头产品。

问：戴斯光电的核心产品和技术有哪些？答：戴斯光电的产品以精密光学元件为主，主要应用于激光应用领域的核心零部件的生产制造，实现激光的发射、传输及接收等功能。此外，公司在半导体设备检测、生物医疗设备等应用领域，也具备定制化开发复杂光学模组和光路系统并提供一体化解决方案的能力。戴斯光电与工业激光、光通讯、半导体设备、生物医疗、光学检测、自动驾驶、消费电子及前沿科研等各细分应用领域的境内外知名客户建立稳定合作关系。

问：公司的无人机产品有哪些？答：公司通过掌握的轻量化技术和抗振动技术，开发出了无人机用的光学镜头产品，包括变焦镜头、定焦镜头，正在开发无人机载热成像镜头。

问：无人机产品应用领域有哪些？答：公司的无人机镜头提供给大疆等整机客户应用于电力巡检、山林搜寻、河道检测、航拍等场景，还可提供部分做无人机相机模组的客户，这类客户的产品有部分在穿越机（FPV）上应用。

问：公司的产品应用于军工领域吗？答：中润光学目前不具备军工产品的研制资质，目前暂无直接应用于军工领域的产品。

问：公司车载类产品有哪些？答：公司已经通过汽车行业的体系认证，目前在车载方面的产品主要是车内OMS、DMS等产品，并已经完成了DS产品的设计开发，今后将进一步加强相关产品的客户开拓；此外，戴斯光电可为车载激光雷达提供柱面镜、楔形片等全套光学元件，进一步完善了公司在智能驾驶领域的产品线。

问：戴斯光电2025年业绩预期如何？答：戴斯光电基于对未来业绩的发展预期，给出了2025-2027年三年合计实现净利润9000万元的承诺。戴斯光电整体毛利率水平较高，未来随着规模化发展，公司将通过更加精细化的管控，进一步降低其费用率，提高盈利水平。

问：公司后续是否还会推行新一轮的股票激励计划？答：公司一直高度重视优秀管理团队的搭建和专业人才的培养和储备，坚持通过不断引进高端人才、扩大优秀研发团队、加强人才储备以及对骨干员工实施股权激励政策等措施，保障人力资源的可持续发展。后续新的激励计划需要结合公司未来战略、发展规划及市场情况综合考虑，如有后续新的激励计划，公司将严格按照有关法律法规的规定及时履行信息披露义务。

问：公司海外业务开拓情况如何？答：公司非常重视海外市场的开拓，近年来海外业务持续增长，未来也将继续加强海外市场开拓。戴斯光电海外业务占比也较高，海外客户质量优异。戴斯光电在泰国设立的子公司正在建设期，待其投入生产后，将可以作为公司及戴斯光电海外生产基地，为海外客户提供服务。

问：公司2025年研发费用投入情况如何？答：随着公司开发产品品类和项目增加，公司研发投入将有所增加，进一步提升研发实力，为今后业务成长奠定基础。

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