证券之星消息，根据市场公开信息及8月27日披露的机构调研信息，招商基金近期对12家上市公司进行了调研，相关名单如下：

1）神州泰岳 （招商基金参与公司电话会议）

调研纪要：上线超6年的《Age of Origins》和超8年的《War and Order》保持稳健流水，上半年营收分别为15.02亿元和4.65亿元，累计流水均超10亿美元。SLG市场头部产品月流水天花板提升至2亿美金，市场空间扩容，公司期望新作成为头部代表。avavox融合大模型与自研NLP技术，实现轻量化、国际化，支持30秒搭建语音机器人，即插即用，最低88元/月套餐，面向中小B端客户及出海需求。

2）恒辉安防 （招商基金管理有限公司参与公司特定对象调研&电话会议）

调研纪要：恒辉安防介绍了越南工厂年产1,600万打功能性安防手套项目的进展，首条PU手套产线已稳定量产，其他产线加速调试，近期按计划销售发货，产能爬坡预期乐观。公司安防手套订单呈现区域分化特征，美国市场订单放缓，其他市场订单规模符合预期。境外销售收入占88.9%，北美地区占37.85%，美国占31.24%，欧洲占32.12%，新兴市场占18.91%。上半年公司年产7,200万打安防手套项目贡献产能约450万打，全年力争突破1,000万打，项目预计3-5年完成产能充分释放。超高分子量聚乙烯纤维销售收入增长70.53%，毛利率下降6.23%，因市场竞争激烈和灵活定价策略。4,800吨超高分子量聚乙烯纤维项目于2024年9月开工，预计2025年9月试生产，将全面升级产线和技术。腱绳产品已向多家机器人企业送样，部分防护件产品已实现商品交付。生物可降解聚酯橡胶项目一期10,000吨项目于2024年8月开工，预计2025年底实现稳定生产。上半年费用管控严格，下半年将继续严格管控，聚焦高产出投入，减少低效支出。所得税率下降因部分子公司存在以前年度未弥补亏损，暂无需缴纳企业所得税。Q2安防手套营收31,147.78万元，环比增长10.63%，超高纤维产销量环比有所下降。

3）爱迪特 （招商基金参与公司特定对象调研&业绩说明会）

调研纪要：爱迪特公司2025年上半年在海外市场收入3.27亿，同比增长34%，主要得益于大客户战略落地和本地化运营。国内市场通过新品上市、渠道下沉、数字化运营等方式优化覆盖效率。口腔数字化设备收入增长3.64%，3D打印业务订单小高峰，冠桥打印树脂获FDA认证。收购沃兰股权，种植手术价格下降，全口即刻负重解决方案提升市场需求。修复材料创新、开发老年患者需求产品、完善齿科生态，国内业务仍有较高增长潜力。研发投入增长36%，在新材料、数字化设备、软件方面有在研技术和产品。

4）华大智造 （招商基金管理有限公司参与公司业绩说明会）

个股亮点：公司发布有“PrimeGen”的干湿协同多智能体系统。

5）新宙邦 （招商基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：2025年上半年，新宙邦实现营业收入42.48亿元，同比增长18.58%；净利润4.84亿元，同比增长16.36%。电池化学品营收28.15亿元，同比增长22.77%；有机氟化学品营收7.22亿元，同比增长1.37%；电子信息化学品营收6.79亿元，同比增长25.18%。公司氟化液业务迎来国际主流厂商停产带来的市场机遇，已在氢氟醚和全氟聚醚领域完成产能储备。波兰电解液工厂产能利用率稳定在50%-70%，基本覆盖海外客户需求。石磊氟材料六氟磷酸锂产品满产满销，预计下半年盈利水平进一步改善。国内电解液市场毛利率较低，欧洲市场毛利率较高。海德福和海斯福项目分别预计于2026年底和2027年底投产。全氟异丁腈产品已实现大批量销售，预计市场空间达数十亿元。电容化学品业务营收及盈利同比实现两位数增长，固态电容、超级叠层电容需求快速增长拉动业务增长。

6）金宏气体 （招商基金参与公司业绩说明会）

调研纪要：2025年上半年，金宏气体大宗气体业务营收占比43.50%，特种气体业务33.15%，现场制气及租金业务13.60%，燃气业务9.75%。现场制气增量主要来自稷山铭福、云南呈钢等项目。第二季度营业收入和毛利率环比增加，得益于优化服务品质和拓展客户版图。新增电子大宗载气项目如芯成汉奇半导体、浙江莱宝显示等稳步推进。氦气业务拥有稳定海外氦源，并与多家公司签署合作协议。TEOS产品已批量供应重要客户，特气新产品按计划推进。公司在泛半导体领域营收占比有所调整，集成电路领域占比近14%，光伏领域不足5%。特气产品价格接近底部，高纯二氧化碳、高纯氢气毛利率提升。超纯氨产品在光伏行业中价格接近底部，销售量环比上升。高纯二氧化碳产品稳定供应台积电等客户。公司与中芯国际合作稳定。湖南区域收并购公司合规整合效果显著，营收和净利润大幅增长。新并购气站营业收入及净利润提升。未来并购方向关注长三角地区充装站点、现场制气业务机会、特气项目机会。公司未来业绩增量来自现场制气项目投运、特种气体产品线扩充、国际贸易拓展。海外业务通过产品出口和业务模式出海，持续加大国际市场开拓力度。

7）银轮股份 （招商基金参与公司特定对象调研&业绩说明会&线上会议调研）

调研纪要：公司第三曲线确定了4+N的产品体系，围绕数据中心、储能、充换电、低空飞行器四大领域的N个系统和模块。数据中心领域产品包括兆瓦级浸没一体式液冷设备、精密空调+冷却塔等，数据中心客户布局为3+3+N，与相关客户的项目合作取得积极进展。低空飞行器领域，无人机超充与客户开发进展顺利，储能热管理和新能源重卡兆瓦级超充产能提升。人形机器人板块形成1+4+N的产品体系，包括1大系统、4大模组和关键零部件，围绕头部客户需求在产品开发上取得进展，丰富合作品类，完成第一代旋转关节模组和执行器模组的开发，并与合作伙伴合资设立苏州依智灵巧驱动科技有限公司，专注拓展灵巧手，与数家高校开展战略合作。

8）同飞股份 （招商基金参与公司特定对象调研&电话会议）

调研纪要：同飞股份2025年上半年经营情况显示，电力电子装置温控产品营收8.19亿，同比增长77.48%，毛利率20.01%；数控装备温控产品营收3.89亿，同比增长24.54%，毛利率28.75%。境外收入7,912.02万元，同比增长111.94%，主要因加大海外客户拓展力度。储能温控领域营收6.81亿，同比增长87%，提供液冷和空冷产品，适应极端环境。数据中心推出冷板式液冷和浸没液冷全套解决方案，涵盖多种液冷和风冷产品。研发费用5,324.03万元，同比增长15.99%，研发人员315人，占员工总数14.02%。

9）博济医药 （招商基金参与公司投资者电话交流会）

调研纪要：2025年上半年，公司临床研究服务收入约2.90亿元，同比增长6.78%，新增合同额7.52亿元，市场CRO需求回暖。新签订单约8.70亿元，化药占比超50%，中药超20%。在手未履行合同金额约31.95亿元，预计2025年下半年确认收入约4.8亿元。公司预计全年营收目标以2024年股权激励计划为准，将推进项目进度并控制费用。临床业务毛利率有望提升，人员将适度增加。自研项目中MRGPRX4抑制剂具备出海潜力。中药CRO业务持续增长，布局横琴拓展服务。行业集中度上升，公司拟并购疫苗、血液制品领域CRO企业，强化“一站式”服务协同。

10）三友医疗 （招商基金参与公司电话会议）

调研纪要：2025年上半年，公司在脊柱带量采购压力下实现营收24,976.02万元，同比增长17.77%；归母净利润3,660.08万元，同比增长2,083.64%。行业受集采和医保政策影响，公司市场份额上升。水木天蓬营收7,399.49万元，同比增长64.80%；Implanet海外收入580.90万欧元，同比增长41.10%，美国市场同比增长444%。超声骨刀国内耗材销售额超4,200万元，同比增长超50%。多项产品获批上市。公司推进运动医学、AI和手术机器人布局，实施首次股权激励，重点激励销售、研发及管理骨干。

11）龙磁科技 （招商基金管理有限公司参与公司电话会议）

调研纪要：公司2025年上半年实现营收5.91亿元，同比增长6.36%；净利润8,525万元，同比增长31.82%。利润增长得益于海外永磁工厂技改完成、软磁业务减亏及成本管控提升毛利率。越南基地产能达1.2万吨，产品供不应求，成业绩重要支撑。芯片电感处于小批量交付与测试阶段，放量节奏缓慢，预计明年贡献营收。软磁业务减亏明显，目标全年自给自足。电感在电源模块中价值占比当前约20%，未来有望提升至30%。TLVR电感价值量为传统产品2-3倍，公司重点投入开发。垂直供电方案效率提升5%以上，客户接受度提高。相比TDK、Murata，公司具备材料工艺性价比与快速响应优势。

12）安利股份 （招商基金参与公司特定对象调研&现场参观）

调研纪要：公司聚焦聚氨酯复合材料主业，构建“2+2+2+2”产品矩阵，深耕功能鞋材、沙发家居，发力汽车内饰、电子产品。2025年上半年，功能鞋材与沙发家居合计营收占比接近70%，汽车内饰快速增长。电子产品、汽车内饰毛利率较高。功能鞋材受益于与耐克、阿迪达斯等合作深化及TPU材料推广，预计下半年保持良好态势。汽车内饰已进入比亚迪、丰田、小鹏等车企供应链，订单增长。国内人造革市场规模约900亿元，PU合成革占40%。安利越南2025年上半年亏损减少，剩余两条生产线将于2025年8月投产。

招商基金成立于2002年，截至目前，资产管理规模(全部公募基金)8887.36亿元，排名12/210；资产管理规模(非货币公募基金)5306.24亿元，排名9/210；管理公募基金数620只，排名10/210；旗下公募基金经理91人，排名9/210。旗下最近一年表现最佳的公募基金产品为招商北证50成份指数发起式A，最新单位净值为1.63，近一年增长125.39%。

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